Pimcos Gross har som bekant sålt sina amerikanska statspapper. Vi frågar oss också vem som ska köpa dessa papper, efter att QE2 avslutas. Håll koll på skillnaden mellan den 10 och 2 åriga räntekurvan. En inverterad kurva som Portugal och Irland fått erfara den senaste tiden, kommer tala om vad folk tycker. Att låna kort och låna ut långt, är alla “bankers” affärsidé, men det kan bli svettigt om kurvan inverteras.

“The U.S. has unrecorded debt of $75 trillion, or close to 500 percent of gross domestic product, counting what it owes on its bonds plus obligations for Social Security, Medicare and Medicaid, Gross wrote in his monthly investment outlook. The U.S. will experience inflation, currency devaluation and low-to- negative interest rates after accounting for consumer-price gains if it doesn’t reform its entitlement programs, he said.”

http://www.bloomberg.com/news/2011-03-31/gross-echoes-buffett-saying-treasuries-have-little-value-on-debt-dollar.html

Det är lätt att börja tro på “the teflon” market. Inga nyheter, naturkatastrofer, underskott  biter på marknaden. “Någon” köper upp marknaden under små volymer. Centralbankerna styr alla tillgångsslag för stunden. Detta kan pågå länge, så folk köper aktier och säger, “don’t fight the Fed”.

Vi håller med, men viktigt är att ibland se marknaden ur lite mer långsiktig vy och ha perspektiv på vad som händer. Lite gammal hederlig genomgång av Tobins q (Tobins q=total price of the market divided by the replacement cost of all its companies). Marknaden är inte billig, som de flesta CNBC förvaltarna säger….

För vidare läsning, http://dshort.com/articles/Q-Ratio-and-market-valuation.html

Fed har som bekant släppt alla de dokument (29 000 sidor) gällande bla discount window, vilka som fick låna pengar med värdelösa tillgångar som godkända colletaral etc. Nedan länk till den som vill läsa vidare.

https://spreadsheets.google.com/ccc?key=0ArHUdrxFMmkTdGdvdHNNS3FQaXBwaWc5Y1EtNGtGZ3c&hl=en#gid=0

Tick Tack Tick Tack….Usas regering hotas av “shut down” den 8e april. Ett tema som fått relativt litet pressutrymme de senaste dagarna. Folk har njutit av HFT algoritmernas icke volymbaserade köpprogram medan det mäktiga Usas regering hotas av en STÄNGT skylt. Orsaken är svårigheterna att komma överrens om budgetnedskärningar. (Siffran som nämnts är ca 60 miljarder Usd, och ja, det stämmer att Bernanke sätter sprätt på ca på samma antal Usd på mindre än 2 veckor.)

Medan Fed stödköper tillgångar för ca 7 miljarder Usd dagligen, Lybien bombas, så kan kongressen inte komma överrens om nedskärningar i budget. Det är vackert, kapitalism när den är som bäst.

“With the possibility of a government shutdown looming large next Friday, President Obama said it would be “the height of irresponsibility” if Congress allowed ‘the same old Washington politics” to keep it from completing action on a budget bill before then.

“If these budget negotiations break down, we could end up having to shut down the government, just at a time when the economy is starting to recover,” said the president.

On a day he was trumpeting the latest drop of the national unemployment rate to 8.8 percent, down from 10.2 percent a year ago, Mr. Obama said a government shutdown could “jeopardize the economic recovery.” (CBS)

http://www.cbsnews.com/8301-503544_162-20049849-503544.html

Det varken skrivs eller pratas mycket om den absoluta största elefanten i rummet, nämligen den amerikanska “debt ceiling”. Även om siffrorna är svåra att ta till sig, så kommer taket brytas innan sommaren, även om våra egna beräkningar i vissa fall visar på att det redan brutits, beroendes hur man ser på vissa poster. Taket på 14, 3 trillioner Usd är/kommer brytas inom kort. Vissa senatorer som tex Floridas, Rubio, är inte för att rösta igenom ytterligare utökning av “debt limit”. Detta skulle iofs skapa rätt mycket “strul” för amerikanen. Landets skuld har som bekant skenat de sista åren. Politiker kan diskutera in absurdum, men huvudproblematiken är att ingen vill ta tag i problemet, och inse fakta, Usas ekonomi växer inte som folk vill, och det skapar ju en omöjlig situation där stadsskulden tillåts växa. Ekonomin kommer inte “hinna ikapp”, oavsett allas förhoppningar.

“The first-term Florida senator, an upstart in the Republican Party, said this week he won’t vote to raise the $14.3-trillion debt ceiling unless Congress agrees to his proposals to fix almost every major budget issue. The U.S. will breach the limit by the end of May, according to Treasury, and could default if Congress fails to authorize an increase.

The price of his vote, Rubio wrote in a Wall Street Journal opinion article, is a plan to save Medicare and Social Security from insolvency, overhaul the tax code, revamp the way the government issues regulations, cut discretionary spending, add a balanced-budget amendment to the Constitution and an agreement to no further increases in the debt ceiling.”

“Still, a number of Republicans downplay the significance of hitting the debt limit, saying the government could pay off its creditors with tax revenue, which would still leave enough money for many though not all government functions.

“There’s no reason to default on the debt just because we didn’t raise the debt limit,” said Representative Mick Mulvaney, a freshman Republican from South Carolina. “I do think the folks who say we will automatically default if we don’t raise the debt ceiling are wrong. That is an exaggeration.” Vi kan fråga oss om vissa republikaner gått Nek A?

http://www.bloomberg.com/news/2011-04-01/rubio-s-demands-signal-tea-party-may-not-bend-on-raising-u-s-debt-limit.html

“Of all the tremors being felt in Tokyo, Masaaki Shirakawa is experiencing some of the biggest. The Bank of Japan head is under greater pressure than any of his predecessors over the last 20 years to get radical. With Japan facing the triple whammy of an earthquake, tsunami and nuclear crisis, Shirakawa is getting shouted at from every direction to bring the BOJ back to the 1930s.”

“Japan has three paths to revival. One, issue loads of debt that may prompt credit downgrades and raise taxes. Two, dump its $886 billion of U.S. debt, destabilizing the biggest economy and enraging a key ally. Three, get the BOJ to monetize public debt. Not surprisingly, lawmakers like what’s behind door No. 3.”

“Even so, the intense focus on the BOJ is misplaced. Quantitative easing didn’t end deflation. What makes us think fresh bouts of it suddenly will? Japan’s problem isn’t the supply of yen. It’s that investors and households lack enough confidence in the economy to do anything with BOJ-created money. If the BOJ goes too far, Japan’s bond market could collapse.”

“As Shirakawa navigates the political gauntlet, he must remember that the fallout from his actions will be with Japan long after Fukushima goes quiet.” (Bloomberg)

http://www.bloomberg.com/news/2011-03-31/-lehman-shock-is-kid-stuff-next-to-fukushima-commentary-by-william-pesek.html

För alla de som tror att Fukushima är över. Denna katastrof kommer ta väldigt lång tid att städa upp. Japanska regeringens ständiga mörkande om fakta fortsätter. Under helgen hittades sprickan som läcker, men den verkar svår att åtgärda. Det har även framkommit rapporter att en av “nuke pools” saknar vatten, inte bra. Det har hittats radioaktivitet i mjölk i Usa, radiokativitet i nederbörd i Californien etc. Det japanska folket verkar fått nog. Tilltron till den japanska regeringen är på botten enligt vissa undersökningar. Fukushima katastrofen fortsätter. Nedan en bra intuitiv bild över konsekvenser världen över, av NYT.

“Although higher than normal levels of radiation have been detected in the ocean water near the plant in recent days, this was the first time the source of any leaks was found.

On Sunday, Hidehiko Nishiyama, deputy director general of Japan‘s nuclear regulator, the Nuclear and Industrial Safety Agency, said there had been no progress in slowing the water rushing through the leak.”