Nedan presenterar vi en graf för Obamas budget 2011, så att alla förstår vad som kostar. Som vi ser kostar krigsmakten vidare mycket pengar. Frågan är om denna skall skruvas upp redan med tanke på MENA situationen och Kinas 15+% satsning på försvaret som kom fram under helgens nya 5 års plan. Det mest tragikomiska är den lilla svarta pricken nere i det vänstra hörnet av grafen, som representerar de föreslagna “budget cuts”. Som tur är kan grafen förstoras. Jag kan inte mer än tänka på Bill Gross (världens största obligationsförvaltare) fråga från den gångna veckan, “Vem skall köpa amerikanska obligationer, eller rättare sagt, till vilken ränta?”.

Med de senaste veckornas utveckling i MENA regionen har Europa och dess problem kommit i skymundan. Som vi tidigare i veckan skrivit om handlas Portugals ränta på rekordhöga nivåer.Vi på thetrader tror att en nära förestående “bail out” av Portugal är ett måste. Portugal har som bekant endast 4 miljarder euro i kassan, men behöver minst 15 miljarder för att året ska “funka”. Spaniens hussiffror är inte uppmuntrande, och den krisen blir inte bättre, även om lokala mäklare i Spanien och Zapatero försöker säga annat. Visst solen skiner i Spanien, men deras över en miljon tomma bostäder och en arbetslöshet på över 20% kommer inte försvinna över natten.

Enligt Satyajit Das, risk konsult och författare inom bla derivatområdet, är vissa länder i Europa “seriously ill and will have to default on their debt at some”. Vi kan inte mer än hålla med om, och väntar oss att fokus åter skiftar till Europas problem, så fort MENA blivit lite “tråkigt”. För vidare läsning se länken nedan.

pointhttp://pro.cnbc.com/reader.asp?id=41884055

“The police force has shrunk from 153 officers to 92. Calls for any but the most serious crimes go unanswered. Residents who complain about prostitutes or vandals are told to fill out a form. Three of the city’s firehouses were closed. Last summer, a fire ravaged a house in one of the city’s better neighborhoods; one of the firetrucks came from another town, 15 miles away. Is this America’s future”? NYT

Detta är ingen tragisk framtidsvision, utan verkligheten i den amerikanska staden Vallejo. Municipal bonds (obligationer utgivna av städer, kommuner etc) är enligt den kända finansanalytikern Meredith Whitney, vilken förutsåg bankkollapsen i Usa (om ni minst den), nästa stora Armageddon. The Bernank “bailade ut” bankerna, så att Wall Street verkligen kan tacka QE och Bernanke, men invånarna i Vallejo är nog inte lika nöjda med den ekonomiska utvecklingen. I takt med att husmarknaden kollapsade, försvann stora lokala skatteintäkter för städer och kommuner.”Consecutive months of weak issuance put sales at just $28bn, the slowest start to the year since 2000, according to data from Thomson Reuters. To date in February, issuance of muni bonds has reached about $16bn, after just $12bn in January. Muni borrowers, who typically sell bonds not for their operating budgets but for infrastructure needs, have sold an average of $30bn a month for the past 10 years.” Muni bond debatten har inte fått särskilt mycket debatt, än…
Likheterna med europas egna “Florida”, Spanien, är slående. Espana siguente.

Broke town, Vallejo, följ länk nedan.

http://www.nytimes.com/2011/03/06/magazine/06Muni-t.html?pagewanted=1&_r=1&ref=us

“Do you rip the Band-Aid off and deal with a shorter and sharper housing decline that ultimately puts homes in the hands of borrowers who can afford them for the long term?” said Mike Larson of Weiss Research. “Or do you let this drag on and on?”

Det debatteras om nya kreativa lösningar på hur Usa skulle kunna “lösa” sin kollapsade husproblematik. Kortfattat har det kommit förslag om att dra ut på “pinan” och låta husägare stanna kvar längre och att husen inte går till banken. Kinesiskt vattentortyr, eller kreativ lösning på problematiken? Vi är mer benägna att till att tro på teoerin “dra av plåstret” och ta torsken. Problematiken påminner om vissa av Europas länders ekonomiska problem. Det är inte som ECB försöker få oss att tro, ett likviditetsproblem, utan det är helt enkelt en stagnerad ekonomi, vilken inte kan stå på egna ben givet de förutsättningar tex Grekland har. Dessa länder, liksom Usas många husägare, bör helt enkelt ställa in betalningarna och “rensa” ut systemet. Dessutom tror vi att flera länder bör kliva av euron, med tanke på den överhängande kvävningsrisken.

För vidare läsning se,

http://www.nytimes.com/2011/03/05/business/05mortgage.html?scp=1&sq=Mortgage%20Modification%20Overhaul%20Sought%20by%20States&st=cse